尿素基金给行业带来什么?市场定价权将出现改变 !!

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  • 来源:农业信息网

   尿素基金即将上市,

  给化肥行业究竟带来什么变化?

  “按照其他行业品系的部分先例能够推断,该产品的基金上市之后,其定价模式势必会出现很强变化。”国泰君安基金有限公司天津营业部研究员李响表示。《中国农资》记者就尿素基金上市会对尿素的市场定价权出现哪些影响采访了业内有关人士。

  1、定价权将不再由工厂掌握

  我国尿素的定价机制能够大致概括为两个阶段:第一阶段是政府指导价阶段,第二阶段是市场自主定价阶段。

  化肥属于支农产品,政府指导价的定价机制就是考虑到尿素产品具有该特殊属性,为了稳定粮食生产,必需考虑农民对于化肥价格的承受能力,当化肥销售价格发生不太正常的波动时,国家就会采取对策来稳定化肥市场的供应与价格。伴随国内尿素产能的逐步提升,2009年国家取消了尿素限价政策,这也意味着尿素行业逐步进入市场化定价阶段。在市场定价机制下,尿素企业按照现货贸易需求又衍生出了更详细的定价措施,重要有折扣定价、成本定价、不同定价、地区定价等。但万变不离其宗,我国尿素的定价权重要掌控在生产企业的手中。

  天华(天津)化肥贸易有限公司董事、总经理丛林涛则解析认为:“尿素基金上市后会使尿素市场变得加倍透明,加倍公平,目前尿素的价格完全由生产企业占主导。尿素基金的上市,恰恰弥补了尿素市场制度的缺陷,尿素的市场定价权也将会逐步旁落。”

  尿素基金上市后,尿素现货的价格将会很强程度上参考基金的价格肯定,而基金的价格则是全部基金参与者用真金白银“投票”所出现的结果。当然,定价权的下沉是需要一个过程的。并且李响强调,定价权的转移其实并不能肯定最终尿素的价格是会上涨还是会下跌,能够肯定的是今后的价格将会是一个更公平的价格。基金市场是一个透明的市场,其参与者充溢、流动性好,由加倍充足的参与群体“投票”发生的价格,也必将是一个加倍公允的价格。

  2、新的定价交易模式逐渐形成

  基金上市早先,必将会发生一种靠基金价格来肯定现货价格的定价方式。“基金拥有一项主要的功能就是会出现一个价格,该价格也正是整个行业对未来某个时间点的价格所做出的预判。”李响说道:“目前,基差定价已经成为国际大宗商品贸易中的主流定价方式,单从国内看,基差定价也已经在有色金属和大豆等行业普遍运用。”

  随基差定价共同衍生出来的还有点价交易。所谓点价交易,大致能够通俗地解释为,由卖方报出基差,如果买方认可这一基差,双方即可签订基差贸易合同。此时,基差是固定的,基金价格是未知的,这样就给予买方一个权力,能够在未来合同期限内,按照自己的预判点取一个认为对自己有利的基金价格,以此价格加上之前商定的基差,就是最终的成交价格。李响表示,点价交易是现货企业按照基金价格来对现货贸易进行延期定价的一种方式。

  基差定价是目前成熟大宗基金商品的主流定价方式。原本的现货定价模式酿成了行业中贸易商买涨不买跌的征象,行情好的时候厂家惜售、下游抢货,行情不佳时贸易商和下游一同观望。李响表示,出现此类征象的重要 因素就是贸易商认为未来的价格与厂家当前报出的现货价格存在矛盾,即现货价格不符合市场未来的心理预期,而点价交易的方式则能够顺利解决这一矛盾,可以有用下降企业的采购成本,为企业健康扩大保驾护航。

  永安基金股份有限公司淄博营业部总经理谢庆宜认为,基金上市对尿素定价权的影响过程应该是一个逐步扩展的过程。她表示,基金市场是一个指导价格的市场,尿素基金对于定价权的影响过程重要是以实体企业参与度作为一个衡量标准。大致能够分为关心、参与和应用三个阶段。尿素基金上市初期,多数企业只是知道加强了一个表现未来尿素价格的市场,但并不太肯定尿素基金上市能给他们带来如何的改变和影响,所以多数是持观望态度;第二阶段就是参与阶段,这个阶段中随着参与者的增多及参与的深切,企业对基金市场的功能和作用也有更深的理解,基金市场定价功能也逐渐发挥,少量专业的期现公司经过对基差的研究会开展期现相关操作对市场起到纠偏作用,促进期现价格回归合理范围;随着参与群体的扩展,逐渐进入第三阶段,会有更多数量的企业对外开展业务、签订合同时使用基金价格作为定价基准开展基差贸易、含权贸易等业务,尿素基金的定价权也将逐步表现。

  总而言之,有了基金早先市场将会变得加倍灵敏,方便企业和贸易商拓展更多新的操作模式和定价模式。

  知识链接:基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与基金价格之差。(基差=现货价格~基金价格)。基差重要反映现货和基金两个市场之间的运送成本和持有成本,所谓基差定价则是:(现货价格=基差+基金价格)。(中国农资传媒 张依然)

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